美聯(lián)儲(chǔ)在7月的FOMC會(huì)議上繼續(xù)按兵不動(dòng)，決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間,，并繼續(xù)減少證券持有量,。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示,，對(duì)更加接近降息的感覺是合理的,，F(xiàn)OMC可能會(huì)在9月討論降息問題,。 美聯(lián)儲(chǔ)決議和鮑威爾記者會(huì)均暗示9月可能降息,，“新美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”分析稱,，美聯(lián)儲(chǔ)聲明刪除了過去兩年對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)“高度關(guān)注”的措辭，這一轉(zhuǎn)變意義重大,，表明通脹可能不再是降息的障礙,，尤其是在勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)降溫的情況下。
標(biāo)普,、納指漲幅創(chuàng)五個(gè)月最大,，標(biāo)普500指數(shù)盤中漲超2%、納指一度漲超3%,，均創(chuàng)2月份以來最佳單日表現(xiàn),。
美聯(lián)儲(chǔ)決議大轉(zhuǎn)變
美東時(shí)間7月31日周三，美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策委員會(huì)FOMC會(huì)后宣布,，聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間仍為5.25%到5.50%,。聯(lián)儲(chǔ)的FOMC投票委員已連續(xù)第17次會(huì)議一致投票支持利率決策。
至此,，在始于2022年3月的本輪緊縮周期內(nèi),，美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)八次會(huì)議未加息。去年7月加息以來,，聯(lián)儲(chǔ)一直將政策利率保持在二十余年來高位不變,。
如市場(chǎng)所料，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)保持高利率不變,，但同時(shí)釋放了9月可能降息的信號(hào)：聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步確認(rèn)在降通脹方面取得了進(jìn)展,，除了通脹，聯(lián)儲(chǔ)開始強(qiáng)調(diào)關(guān)注避免就業(yè)方面風(fēng)險(xiǎn),。
決議聲明改稱通脹“有所”高企,、降通脹取得“一些”進(jìn)一步進(jìn)展、就業(yè)增長(zhǎng)“有所放緩”,、失業(yè)率仍處低位但“有所上升”,。
決議聲明不再說“仍高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)”,，改稱關(guān)注就業(yè)和通脹雙重使命面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
決議聲明繼續(xù)重申,，在對(duì)降通脹更有信心以前不適合降息,、就業(yè)和通脹的風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)更平衡。
“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”稱,，美聯(lián)儲(chǔ)為9月降息掃清道路,，兩年來首次更平等對(duì)待就業(yè)和通脹目標(biāo)，這種重大轉(zhuǎn)變意味著,，通脹可能不再是降息的障礙,。
決議公布后，Timiraos發(fā)文更是高呼9月降息將至,，文章冠以“美聯(lián)儲(chǔ)為9月降息掃清道路”的標(biāo)題,。文章指出，雖然還是保持利率不變,，但美聯(lián)儲(chǔ)官員此次做出了重要轉(zhuǎn)變,，強(qiáng)調(diào)更加平等地關(guān)注就業(yè)和通脹的雙重目標(biāo)，他們暗示正更加接近降息,。
三菱日聯(lián)金融集團(tuán)的美國(guó)宏觀策略主管George Goncalves評(píng)論稱,，美聯(lián)儲(chǔ)的決議聲明顯示，聯(lián)儲(chǔ)修改了足夠多的元素,，他們仔細(xì)考慮了如何表達(dá)開始轉(zhuǎn)向?qū)捤?。也有分析稱，決議鴿派程度比預(yù)期略低,，并未表達(dá)對(duì)降通脹有更大信心,。
鮑威爾暗示9月降息
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，對(duì)更加接近降息的感覺是合理的,，F(xiàn)OMC可能會(huì)在9月討論降息問題,。他說，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)逐次會(huì)議做出決定,，因?yàn)檫^早或過度減少政策限制可能會(huì)導(dǎo)致在通脹方面取得的進(jìn)展逆轉(zhuǎn),。同時(shí)，過晚或過少減少政策限制可能會(huì)過度削弱經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè),。
鮑威爾表示,，F(xiàn)OMC將仔細(xì)評(píng)估最新數(shù)據(jù)、不斷演變的前景和風(fēng)險(xiǎn)平衡,。
如果經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健,，通脹持續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)可以在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間內(nèi)維持當(dāng)前的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間。如果勞動(dòng)力市場(chǎng)意外疲軟或通脹下降速度快于預(yù)期,，美聯(lián)儲(chǔ)也已準(zhǔn)備好作出回應(yīng),。美聯(lián)儲(chǔ)的政策已經(jīng)做好應(yīng)對(duì)追求雙重使命過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的準(zhǔn)備。
而在隨后的問答環(huán)節(jié),，鮑威爾表示,，市場(chǎng)對(duì)FOMC更加接近降息的感覺是合理的。他說,，9月份FOMC貨幣政策會(huì)議上，降息可能是一個(gè)選項(xiàng),，F(xiàn)OMC最快將在9月份選擇降息,。他透露，F(xiàn)OMC的普遍觀點(diǎn)是,，目前正在接近適合降息的時(shí)間點(diǎn),，但還沒有完全達(dá)到那個(gè)點(diǎn)。
鮑威爾記者會(huì)要點(diǎn)匯總?cè)缦拢?/span>
降息前景：市場(chǎng)對(duì)FOMC更加接近降息的感覺是合理的,，最快將在9月份選擇降息,，必須權(quán)衡行動(dòng)過早與等待太久的風(fēng)險(xiǎn)。因此,，“今年降息零次到幾次不等”都是可以想象的場(chǎng)景,。 通脹：當(dāng)前通脹下降的情況好于2023年，且范圍更加廣泛,。由于獲得良好數(shù)據(jù),，我們關(guān)于通脹朝著目標(biāo)2%繼續(xù)回落的信心增長(zhǎng)。 就業(yè)：勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況已恢復(fù)到疫情前的水平,，強(qiáng)勁但不過熱,。勞動(dòng)力市場(chǎng)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上偏低。尤其關(guān)注私人部門的就業(yè)需求,。 大選：絕對(duì)認(rèn)為潛在的美聯(lián)儲(chǔ)9月降息與政治因素?zé)o關(guān),，美聯(lián)儲(chǔ)從來就沒有利用（政策）工具來反對(duì)一個(gè)黨派或大選結(jié)果，也不會(huì)根據(jù)美國(guó)大選的結(jié)果來決定FOMC政策,。 數(shù)字貨幣：FOMC根本就沒有討論（關(guān)于是否發(fā)行）美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)字貨幣問題,。在央行數(shù)字貨幣（CBDC）上進(jìn)展并不顯著，沒打算就這個(gè)問題與國(guó)會(huì)討論,。
市場(chǎng)狂飆：標(biāo)普納指漲幅五個(gè)月最大,，英偉達(dá)飆升近13%，油價(jià)跳漲4%
美聯(lián)儲(chǔ)決議和鮑威爾記者會(huì)均暗示9月可能降息,，美股,、美債、原油,、黃金,、日元走高,，市場(chǎng)降息預(yù)期升溫。
芝商所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示,，交易員預(yù)計(jì)年底前美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息三次,，今年內(nèi)共計(jì)降息70個(gè)基點(diǎn)，此前預(yù)計(jì)降息空間為64個(gè)基點(diǎn),。市場(chǎng)降息呼聲此起彼伏,，“新債王”Gundlach和美國(guó)參議院民主黨成員、“反壟斷斗士”WarrenWarren都敦促現(xiàn)在就降息,。
降息預(yù)期最初下降,，隨后飆升
美股指整體持續(xù)上漲，于北京時(shí)間凌晨3點(diǎn)多鮑威爾發(fā)布會(huì)期間刷新日高,，科技股居多的納指尾盤最高漲近3.2%且領(lǐng)跑主要股指,；標(biāo)普500指數(shù)大盤最高漲逾2.1%；與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)的道指最高漲逾1.1%,；羅素小盤股指最高漲逾2.5%,。
芯片股大反彈，納指盤中漲超3%,，標(biāo)普一度漲超2%,，英偉達(dá)漲近13%，芯片股指漲7%,，小盤股指累漲10%為年內(nèi)最佳,。
鮑威爾暗示最快9月降息，美債收益率重挫,，兩年期收益率跌9個(gè)基點(diǎn),，7月累跌超48個(gè)基點(diǎn)。
尾盤時(shí),，對(duì)貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率跌8.87個(gè)基點(diǎn),，報(bào)4.2698%，北京時(shí)間02:00發(fā)布FOMC利率決議聲明時(shí)漲至日高4.3894%,，隨后下行,，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)出最快9月降息的暗示之后，在中東地緣政治關(guān)系緊張之際,，于03:59（距離美股收盤僅剩一分鐘）跌至日低4.2554%,，7月份累跌48.36個(gè)基點(diǎn)。
美國(guó)10年期基準(zhǔn)國(guó)債收益率跌10個(gè)基點(diǎn),，刷新日低至4.0392%,，7月份累計(jì)下跌35.31個(gè)基點(diǎn)。
